自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联im医学上是什么意思指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板im医学上是什么意思基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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