5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股份发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入(rù)较(jiào)上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验(yàn)收的(de)大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的(de)收入(rù)下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收(shōu)入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市wén)华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的(de)内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权(quán)监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实(shí)施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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