本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的(de)设计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家(jiā)级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人(rén一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综(zōng)合(hé)运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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