在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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