本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正，除大(dà)成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiān防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正g)较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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