5月以来，港股(gǔ)市场仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要指数更是(shì)创出年内收市新低。不(bù)过，虽然多只(zhǐ)投资港股(gǔ)的(de)ETF产品年(nián)内(nèi)收益告(gào)负，但资金(jīn)越跌越(yuè)买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联(lián)网(wǎng)ETF份额也(yě)持续增长，最新(xīn)份额更是(shì)逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随(suí)国内市场，而(ér)流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及(jí)流动性双重压力下(xià)，5月市场走(zǒu)势较弱。不过(guò)，当前(qián)港股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)，看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额(é)合计达(dá)2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增(zēng)幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产(chǎn)品中位列(liè)前二。而易方达、富国基(jī)金等旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)业绩来(lái)看，截(jié)至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品(pǐn)年(nián)内收益为(wèi)负，产(chǎn)品平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以(yǐ)来港(gǎng)股市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又(yòu)转跌(diē)，5月25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量下跌，恒生指数(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处shù)、恒生科(kē)技(jì)指(zhǐ)数在(zài)同日创(chuàng)下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于(yú)近期港股(gǔ)市场波(bō)动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系(xì)受多个因素影(yǐng)响。一方面，国内经济(jì)复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段；另一方面，海外核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美国(guó)债务上限(xiàn)到期(qī)带来的债务违约(yuē)风险也对市场(chǎng)风(fēng)险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分(fēn)内地互联网以及新经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份日本(běn)正式出台了制造设备管制措(cuò)施，加(jiā)大了市(shì)场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期(qī)A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓(hóng)认为，港股近期(qī)波动较大主要有基本(běn)面以及资金(jīn)面(miàn)两方面的(de)原因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从(cóng)基(jī)本(běn)面角度来(lái)看，去年防(fán铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处g)疫政策(cè)转向后(hòu)市(shì)场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我(wǒ)们确实看到(dào)由于线下场景的(de)修复，消费(fèi)需(xū)求出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国(guó)内经济整体相较一(yī)季(jì)度环(huán)比有所减弱，这也使得市场对于国内经济复(fù)苏预(yù)期开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流动性的(de)角(jiǎo)度来看，张昳泓(hóng)表示(shì)，海外对于(yú)暂停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持续走弱，近(jìn)期跌(diē)破7的关口。港(gǎng)股(gǔ)作为(wèi)离(lí)岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经济(jì)相对强弱关系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国经济向上(shàng)，美国经(jīng)济(jì)进入衰退，所以港股表(biǎo)现(xiàn)很(hěn)亢奋，但实(shí)际结果中美两边(biān)的状态变化还是需要更长(zhǎng)时(shí)间，但(dàn)大概(gài)率还是会发(fā)生的(de)，在这个过程中的波折就(jiù)对应着人民币汇率和(hé)港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等(děng)细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持(chí)续下(xià)跌，但多位业(yè)内人士(shì)认为，当前港股市(shì)场估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基金(jīn)刘杰表(biǎo)示，受欧美银行业危(wēi)机影响和主要经济体政策变化扰动(dòng)，今年以来港股持续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压(yā)力持续(xù)缓解，未来港股资金面或有机会得到(dào)改善，结合当(dāng)前的(de)低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动(dòng)较(jiào)大且回调较(jiào)多(duō)的(de)细分(fēn)板块(kuài)或许是值得关(guān)注的方(fāng)向，例如恒(héng)生(shēng)科技以(yǐ)及(jí)港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新药等(děng)，若未(wèi)来市(shì)场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创(chuàng)新(xīn)药以及消费复苏(sū)或者更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基金(jīn)刘杰认为(wèi)港股波(bō)动(dòng)性较大(dà)，建(jiàn)议投资者通过(guò)定投分散参与，较好平(píng)衡风险和(hé)机会(huì)。同时，选择更有(yǒu)价(jià)值的细分(fēn)赛道，或(huò)许更符(fú)合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全球投资(zī)的(de)主(zhǔ)线(xiàn)，推动(dòng)了(le)中美股市的表(biǎo)现(xiàn)，未来人工(gōng)智能应用或(huò)利(lì)好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药(yào)领(lǐng)域长期具备相对优势(shì)的细分赛(sài)道，对比美(měi)国创新药占(zhàn)比医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需要(yào)更多更先进的疗法和创新(xīn)药(yào)，长期(qī)投资价值值得关注(zhù)。此外，港股(gǔ铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)消(xiāo)费行业(yè)也有望上(shàng)行。因为(wèi)目前(qián)我国经济总量数据回暖，国内(nèi)经济(jì)长远发展的确定性(xìng)增强(qiáng)，居民可支(zhī)配收入增加(jiā)，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股市(shì)场是以(yǐ)机构和外资为主导的市场，因此海外经济(jì)数据对港股资金面会产生较大(dà)影响。在当前流动性持(chí)续承(chéng)压和较弱的国际(jì)宏观环境背(bèi)景下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳定(dìng)性且具备(bèi)估值(zhí)性价比的标的(de)。

　　“当(dāng)中国(guó)经济恢复比预期更(gèng)强或者美国(guó)经济下滑比预期(qī)更快这(zhè)二者中任(rèn)一情景发生甚(shèn)至同(tóng)时发生时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强(qiáng)，同时(shí)港(gǎng)股整体表(biǎo)现也会走(zǒu)强。”中融基金进一(yī)步指出(chū)，可(kě)以先重点关(guān)注运(yùn)营商等(děng)高股息资产，而随着市场(chǎng)预期更(gèng)进(jìn)一步强化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性(xìng)板块。因为消(xiāo)费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注(zhù)个股的性价比与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来(lái)看，当下(xià)港股市场具备一定的(de)投资性价比，当前估值水平仍然位于历史偏低水平。从(cóng)基本面角度来(lái)说，他们认为(wèi)国内经济的复苏(sū)节奏可能大概率是一(yī)波三折趋势(shì)向上(shàng)的弱(ruò)复苏(sū)态势，当下港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱(ruò)的(de)相对悲观的预期(qī)，往后看(kàn)随着经济的缓(huǎn)慢复苏(sū)，预计盈利预(yù)期(qī)也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏(zòu)上较难判断，但往(wǎng)未来看是(shì)大概率事件，预(yù)计人(rén)民币汇(huì)率的(de)压力也(yě)会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周期受益于国内经济复苏的消(xiāo)费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然(rán)值得重(zhòng)点关(guān)注。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人(rén)占比较高，受国内及海外多重因(yīn)素影(yǐng)响，市场(chǎng)整(zhěng)体波动(dòng)性(xìng)较大，建议投(tóu)资人(rén)可(kě)以逢低布局(jú)，更(gèng)多可以采取基金定投的方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处