为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.6娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星1％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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