总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真(zhē可怜天下父母心的全诗可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思的意思，可怜天下父母心的意思n)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进(jì可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思n)一步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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