自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创为什么球星都觉得梅西是最佳(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的为什么球星都觉得梅西是最佳板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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