本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神(shén)经(jīng)学(xué)科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的(de)那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产(chǎn)业化整体(tǐ)解决(jué)方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司(sī)也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域(yù)的(de)数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片设计能(néng)力和集(jí)成化(huà)模组研发能(néng)力，技(jì)术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无(wú)线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓广业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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