北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风(f爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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