分析人士(shì)称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，预计(jì)全(quán)市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规(guī)模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市场基金的(de)基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思会对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)是(shì)指因基金资产(chǎn)规模较大或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对资(zī)本市场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任(rèn)一条(tiáo)件的，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)在(zài)10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连(lián)续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实(shí)施(shī)后(hòu)，对于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风(fēng)险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机构的风险管理能力(lì)，实现风险分散(sàn)化(huà)，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集(jí)中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升风控水(shuǐ)平(píng)的前(qián)提下，引导高收(shōu)益(yì)产品(pǐn)打破(pò)刚兑(duì)，高安(ān)全(quán)产品(pǐn)收(shōu)益(yì)率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身投资(zī)研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户服务申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思、风险管(guǎn)理(lǐ)与危(wēi)机应(yīng)对等方面的(de)能(néng)力水平(píng)与重要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的(de)高级管理人员(yuán)、基(jī)金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求。例(lì)如，持(chí)有一(yī)家(jiā)公司发行的证券市(shì)值不(bù)得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一(yī)商业(yè)银行发行(xíng)的金融工具(jù)占基金资产净(jìng)值的(de)比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于(yú)流动性受(shòu)限(xiàn)资(zī)产(chǎn)的规(guī)模合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的(de)重要举措。部分货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)规模较(jiào)大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事(sh申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思ì)件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无论是从考核(hé)机制，还是(shì)从投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)各类(lèi)风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应(yīng)当(dāng)报中国证(zhèng)监会备(bèi)案(àn)，中国(guó)证(zhèng)监会对(duì)风(fēng)险应对(duì)预(yù)案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发生重(zhòng)大风险的(de)，由中国(guó)证监会(huì)牵头(tóu)相关部门成立(lì)风(fēng)险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及(jí)相关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对重要货币市场基(jī)金实施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是(shì)，可(kě)能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对(duì)一些(xiē)追(zhuī)求高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会(huì)导(dǎo)致一些货币(bì)基金规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好较低(dī)的(de)特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币(bì)市场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化(huà)、安全(quán)化(huà)程度将有提(tí)升，未(wèi)来是否(fǒu)在公(gōng)布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录(lù)内，可(kě)能是投资者选择考量的潜(qián)在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场(chǎng)货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

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