本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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