财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一(yī)季报的披(pī)露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日(rì)以来(lái总监和经理哪个大)，市场成交额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人(rén)类第四次(cì)工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行(xíng)情开启(qǐ)后(hòu)第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字(zì)头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资(zī)者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币(bì)政策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏(sū)背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等板(bǎn)块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自去(qù)年(nián)底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学(xué)的(de)是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破(pò)血(xuè)流(liú)，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的(de)是(shì)暴利(lì)。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续(xù)周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估(gū)值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观(guān)点(diǎn)是(shì)大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机(jī)会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可(kě)能继续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全年(nián)的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估(gū)与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的灵活(huó)性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不是趋(qū)势(shì)和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的(de)4月(yuè)经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势(shì)、但修复的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的总监和经理哪个大行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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