总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xià戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画o)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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