看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力再度升(shēng)温的(de)警报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到(dào)五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口(kǒu)加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注(zh00后初中学历很丢人吗ù)国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南00后初中学历很丢人吗油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历史同期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zh00后初中学历很丢人吗uǎn)变为累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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