金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思>

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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