“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的低(dī)基(jī)数(shù)，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家在(zài)中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年(nián)的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次(cì)验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据(jù)和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出口(kǒu)增速的重要(yào)指标，但随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面(miàn)，由(yóu)于多(duō)数(shù)“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和(hé)增(zēng)速快速上(shàng)升(shēng)，导(dǎo)致港口数据(jù)与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南(nán)出(chū)口增速与中国出口(kǒu)基本(běn)保持(chí)统一趋势，但(dàn)由于(yú)产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出口的(de)高(gāo)增反映(yìng)“一带一路”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速(sù)暂时(shí)回落，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步加(jiā)快部分(fēn)源于去年低基数原(yuán)因，不(bù)过对同比的(de)拉(lā)动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩(hán)国(guó)更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气(qì)度与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最大的变(biàn)数(shù)：“一带一(yī)路”的(de)空间有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一(yī)带(dài)一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用(yòng)，那么如何去评估这一(yī)空间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济(jì)和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我国出口的(de)韧性可(kě)能主要来(lái)自于存量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是(shì)抢占欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年(nián)至(zhì)2022年(nián)，中国在一(yī)带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口(kǒu)规(guī)模最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总(zǒng)出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国(guó)拉动我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的(de)背景下，1个(gè)百分点并不少，我国全(quán)年(nián)出口增速可能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美(měi)日(rì)等发达(dá)经济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全(quán)球(qiú)经(jīng)济陷入衰退或是经济增速(sù)大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出(chū)具有参考(kǎo)意义(yì)的三年，分别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为(wèi)美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和(hé)乐(lè)观情景。家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内ong>根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平(píng)减(jiǎn)指数(shù)同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进(jìn)口的(de)数据和(hé)中国向(xiàng)各(gè)国出(chū)口的(de)数(shù)据存在差异（无论是绝对(duì)量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会(huì)更(gèng)高，这意(yì)味着(zhe)我们(men)基于“一(yī)带一路”国家进口数据的测(cè)算(suàn)是(shì)低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的时点(diǎn)存(cún)在(zài)较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么(me)2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于(yú)中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他新兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期(qī)，对于中国(guó)出口的拖累不足。

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