随(suí)着一季报披露完毕(bì)，有着“专业(yè)买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的计显示(shì)，华商新趋势(shì)优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金是全市(shì)场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权(quán)益(yì)基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给(gěi)改(gǎi)革取(qǔ)代(dài)融(róng)通健(jiàn)康(kāng)产业，新(xīn)进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益(yì)基金前三名(míng)。

　　从(cóng)调(diào)仓变动上看，部(bù)分公募(mù)FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶(jiē)段(duàn)性涨幅过快(kuài)的行业做了(le)减仓(cāng)，增加了部(bù)分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底(dǐ)部向(xiàng)上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上主要关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募(mù)FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单(dān)也重磅出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最多的(de)权益基金，这也(yě)是华商新趋(qū)势(shì)优选第(dì)二个季度坐上公募(mù)基金(jīn)“团(tuán)购”榜首，去年末是与融通健康(kāng)产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海(hǎi)富通改革(gé)驱动连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有等基金在一季度均重点配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋(qū)势优选作为前三大(dà)重仓(cāng)基(jī)金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持有华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份(fèn)，持有华商新趋势(shì)优(yōu)选的FOF基金数量(liàng)则相比去年(nián)末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资(zī)料(liào)介绍(shào)，华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选基金成立于(yú)2015年(nián)5月14日(rì)，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往长期以(yǐ)成长风格著称，截止今年一(yī)季度末(mò)，成立以来(lái)收益(yì)率达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩(jì)排(pái)名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易(yì)方达科(kē)瑞(ruì)，合计持(chí)有份(fèn)额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理杨嘉(jiā)文擅长(zhǎng)逆势投资，关(guān)注估值被错杀的个股，对(duì)于基本面坚固或(huò)出现好(hǎo)转(zhuǎn)信号(hào)的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新进公(gōng)募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有易方(fāng)达供给改革，合计持有份(fèn)额(é)1.90亿份，相比去(qù)年底持(chí)有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达(dá)供(gōng)给改革基(jī)金(jīn)经理杨宗昌是化(huà)学(xué)博(bó)士，有过多(duō)年化工研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握投(tóu)资机(jī)会，并通(tōng)过努力不(bù)断扩(kuò)大能力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广(guǎng)发中证全指信(xìn)息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵(líng)活配置混合(hé)基(jī)金中，汇添富科技创新、易方达供(gōng)给改(gǎi)革、易方达新(xīn)兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持份额前三(sān)；偏股混合基金增持(chí)前三则被易方达信息产业、财(cái)通(tōng)资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占(zhàn)据；股(gǔ)票基金(jīn)增持前(qián)三分(fēn)别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题(tí)、华(huá)夏智胜(shèng)先锋；平衡基金(jīn)增持(chí)前三则是交银定期(qī)支付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合(hé)基金增持前三(sān)依次为易方达安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风(fēng)格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场整体表现(xiàn)相对较好，但行业分化(huà)较大。受益(yì)于(yú)数字经(jīng)济政(zhèng)策的提振与人工智能主题的(de)不断发(fā)酵，科技(jì)板块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地产和新能源等板(bǎn)块(kuài)表现较弱(ruò)。从一季度披露的情(qíng)况上看，部(bù)分FOF基金(jīn)经理继续超配权益仓(cāng)位，并向成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)在一季度末(mò)对涨幅过(guò)高行业(yè)基(jī)金进行(xíng)了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀(huái)在一季报中表示，本季度基金(jīn)主要进行以下(xià)操作(zuò)：1、持续(xù)维持权益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比例，同时(shí)适度降低价值型(xíng)基金的配置(zhì)比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品种，增(zēng)加其他确定性较高的(de)绝对收益或相对收益基金(jīn)品种(zhǒng)；4、继续根据既定的策略参(cān)与股票(piào)定增、大宗交易等投资机(jī)会(huì)，减持解禁的(de)股票。

　　组合风(fēng)格上(shàng)，目前权益部分(fēn)依然保(bǎo)持略超配价值风格(gé)，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降(jiàng)，保持(chí)一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市场上相对收益和绝对收益的投资机(jī)会不(bù)断增厚组合收(shōu)益，通过“多资(zī)产、多策略”的方式来平(píng)滑组合波动，努力将该基(jī)金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前十大重仓基金(jīn)，富(fù)国信用债、万家安弘淡出前十大之(zhī)列。

　　“在(zài)年初的时(shí)候，基金经理对全(quán)年市场的(de)主(zhǔ)线判断不是很清晰(xī)，因此组合整体上除了向(xiàng)小市值(zhí)成长风格有(yǒu)一定偏离外(wài)，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的偏离，整体上比较均衡(héng)。随着近期(qī)政策方向的(de)明朗，基金经理对今年全年(nián)股票市场的主(zhǔ)要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估值价值风格(gé)基(jī)金和股票，以及与数字经济(jì)相(xiāng)关(guān)的基金(jīn)和股票，未来计划视相关板块的估值(zhí)水平变(biàn)化做(zuò)动(dòng)态调整。”华夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基(jī)金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三(sān)年(nián)今年(nián)一季(jì)度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长期资产配置策略，但继(jì)续(xù)对部分主动权(quán)益基金进(jìn)行了分(fēn)散和优(yōu)化，在一季度股票市场(chǎng)整体小幅上(shàng)涨但行业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基于(yú)对长(zhǎng)期基本面、行业景气(qì)度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风(fēng)格的持仓(cāng)结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了小幅调整，减持部分涨幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增持部分短期(qī)表现较(jiào)差的行业基金。

　　年(nián)内表(biǎo)现领(lǐng)先的(de)平安养老(lǎo)2045一季报(bào)中表示，报(bào)告期内，基金整(zhěng)体保持(chí)中枢附近的权益(yì)仓(cāng)位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方(fāng)面，基于(yú)不同(tóng)板(bǎn)块(kuài)的基(jī)本面(miàn)和估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通过(guò)动(dòng)态再平衡，保持(chí)组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季(jì)报超预(yù)期的方(fāng)向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值和价值质量等偏价值策略的基金的(de)超配比例，继续(xù)超配(pèi)偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的(de)基金，适(shì)度增加了偏成长策略的基金的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业(yè)经历过去几年的(de)大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期(qī)低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能够长期(qī)拿得住的基金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些短期大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在不同地域(yù)的投资方面，在(zài)市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低(dī)了(le)港股基金的(de)配置比例。

　　2023年(nián行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的)，嘉(jiā)实(shí)2040五年权益(yì)类资产年度(dù)目标(biāo)配置比例为70％。截至(zhì)一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)的权益类(lèi)资产实(shí)际配(pèi)置比例为(wèi)71％，相对(duì)年(nián)度目标配(pèi)置比例战术型标配，对阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度操作上围绕经济增长和政策(cè)支持方向作为调整配(pèi)置主要方向，组(zǔ)合主要提高了(le)中小盘暴露、加大对于业绩(jì)预期增速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性(xìng)较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期(qī)信贷和消(xiāo)费者(zhě)信心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将组(zǔ)合(hé)权益资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡(héng)配置于：受益于顺周(zhōu)期低估值的金融周期板块、受(shòu)益(yì)于(yú)社会经(jīng)济(jì)活动趋于正常的消费医药板块，以(yǐ)及受益(yì)于产业周(zhōu)期见底及国产替代的(de)科(kē)技制造板块(kuài)上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注(zhù)确定性(xìng)和未(wèi)来发展方(fāng)向的机会

　　目(mù)前A股市场行至330行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的0点附近，未来市场存在哪些风险和(hé)机(jī)会？如何寻(xún)找投资主线？FOF基金经理们也在(zài)一(yī)季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展望(wàng)后市，随着经(jīng)济数据真空期的度过，国内大类资(zī)产(chǎn)复苏预期进入验(yàn)证阶段。中期维持对(duì)权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济(jì)处(chù)于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注(zhù)以(yǐ)下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修复。从确定性和未来(lái)发展方(fāng)向角度出(chū)发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技术领(lǐng)域。大复苏中(zhōng)在大(dà)消费板块内重点(diǎn)关(guān)注航(háng)空出行供(gōng)需格局和票价弹(dàn)性(xìng)带来(lái)的潜(qián)在超预期机会。投资端关注地产链以及一带一路带动下的部(bù)分细(xì)分领域配置(zhì)机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程(chéng)积极成长养老(lǎo)目标五年基金经(jīng)理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于(yú)国内权益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对债券资产的估值处均在(zài)具备吸引力的(de)水平，为长期投资提供一(yī)定安全边际。年内(nèi)经济修(xiū)复是(shì)确定性的(de)，节奏与(yǔ)幅度上虽(suī)有(yǒu)分歧，但政策仍有相机(jī)抉择加码(mǎ)托底的空(kōng)间(jiān)。结(jié)构上，维持此前判断，关(guān)注受(shòu)益于(yú)稳内(nèi)需政(zhèng)策加码的领域(yù)，包括地产(chǎn)链、政府(fǔ)支出(chū)或补贴可能增加的基建(jiàn)、信创(chuàng)、自主可(kě)控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成(chéng)份，对交易情(qíng)绪的过热持谨慎的态(tài)度，后续(xù)会持续关注新技术对经济各个领域的影响(xiǎng)；对消(xiāo)费服务业(yè)来讲，去年博(bó)弈(yì)情(qíng)绪已较浓，二季度市(shì)场对其关注度有望随着节日出行、消费(fèi)数(shù)据改善而增加。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)养老(lǎo)目标2035三(sān)年持有基(jī)金经理薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来看，当前中国经济处(chù)于复苏早期，2月以来(lái)市场的下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁(zào)动后的正常回调。复盘历史上的复苏(sū)周期，权益方面均(jūn)能有所作为，基(jī)本面的(de)总体改善能激活(huó)市(shì)场的生态，市(shì)场(chǎng)会(huì)不断寻找基(jī)本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方面，市(shì)场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份(fèn)开(kāi)始，估计市场(chǎng)会围绕各行业受益改善(shàn)幅度，不断挖(wā)掘(jué)一季报(bào)超预期、全年(nián)指(zhǐ)引较好的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏(sū)阶段，顺周(zhōu)期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来持续关注以下三(sān)个方向：一是顺周期(qī)低估值板块具备长期投资价(jià)值，此外，关注(zhù)央(yāng)国(guó)企改革能否(fǒu)带来相关行(xíng)业、企业基本(běn)面(miàn)的改善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是(shì)消费医药板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比(bǐ)较而言，医药板(bǎn)块的估值性价(jià)比(bǐ)更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的方向。短周(zhōu)期来(lái)看，半导体行业可能在下半年周期(qī)见底，计算机行业的景气度(dù)相较于(yú)去年也是大幅改(gǎi)善。而(ér)人工智能等技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

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