总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有E处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法TF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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