今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(jī)极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造(zào)了一定的(de)超额(é)收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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