金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的(de)原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待(dài)检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确(què)实(shí)难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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