用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转型第二(èr)阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年(nián)净利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年(nián)以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步(bù)大增、股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间发布2023年(nián)第(dì)一(yī)季度(dù)报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公(gōng)司(sī)2001年(nián)5月(yuè)上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网络发布(bù)的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络连续第三年(nián)净(jìng)利下(xià)滑。

　　梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市t="700亿(yì)白马，突曝利空！葛卫东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511185.png">

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降趋势。

　　<梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市strong>2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络(luò)在股价(jià)相(xiāng)对高点(diǎn)进(jìn)行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增市(shì)场颇为活跃的(de)私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度(dù)业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报(bào)净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股(gǔ)数，也从2022年一季度(dù)的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出前(qián)十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数(shù)量至少(shǎo)有(yǒu)4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用(yòng)友网络股价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过财务(wù)软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)服务企业的数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型云服务业务，引领中(zhōng)国企业级服务(wù)市场。在(zài)此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络(luò)正式(shì)发(fā)布(bù)了完全基(jī)于(yú)互联(lián)网架(jià)构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云(yún)等云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台(tái)及(jí)领(lǐng)域服务快速(sù)发(fā)展，第二个阶段的(de)统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规(guī)模研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新(xīn)的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司(sī)业(yè)务(wù)占比来看，用友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为(wèi)公司(sī)主要收(shōu)入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展(zhǎn)白(bái)皮(pí)书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超(chāo)过70％，其中(zhōng)用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月(yuè)启(qǐ)用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面(miàn)向外部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不(bù)足，也反应(yīng)了其在高端(duān)市场(chǎng)的(de)进展(zhǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务(wù)和(hé)股价上，在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以说(shuō)是(shì)踏步不前，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很大(dà)的提升空(kōng)间。但(dàn)从(cóng)目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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