上市公(gōng)司(sī)退(tuì)市在A股早已不稀奇，但连华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思带着可转债一起退市却是个(gè)新鲜事。5月22日(rì)，*ST搜特因股价(jià)连续20个交(jiāo)易(yì)日低于1元，触及退市(shì)指标，公司股票(piào)及其可转债(zhài)被终止上市，搜特(tè)转债或成为首只因正股(gǔ)退市而强(qiáng)制退市的(de)可转债。此外，*ST蓝盾也因触及退市指(zhǐ)标被终止(zhǐ)上(shàng)市，其可转债(zhài)已进入退市整理期，引发(fā)投资(zī)者对可转债(zhài)信用风险(xiǎn)的担(dān)忧。

　　可转债兼具债(zhài)券和股(gǔ)票双重属(shǔ)性(xìng)，自诞生(shēng)以(yǐ)来颇受市场欢迎。一(yī)个广为流传的说法是，可转债“下有保底，上不封顶”，即上涨时有(yǒu)“股性”加(jiā)油，下跌时有“债性”托底(dǐ)，投资(zī)者“进可攻退可守(shǒu)”，几乎稳(wěn)赚不(bù)赔。在可(kě)转债30多(duō)年发(fā)展(zhǎn)中，此前一直未出现因(yīn)正股(gǔ)退市(shì)而退市(shì)的(de)情况，也未发生过实(shí)质性违(wéi)约事(shì)件。

　　随着搜特转(zhuǎn)债等的(de)退市(shì)，零违约历史或将被打破，可转(zhuǎn)债(zhài)信用风险浮(fú)出水面。虽说可转债退(tuì)市后，依然可以执行赎回(huí)和回售(shòu)等条(tiáo)款，但由于大多数上市公司是因经营不善导致退市，财务状华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思况并(bìng)不乐观(guān)，资不抵(dǐ)债、拿不(bù)出钱进行赎回的可能性较(jiào)大。而如果(guǒ)启动破(pò)产重整，公司发(fā)行的可转债划归(guī)为(wèi)普通(tōng)债权，清偿顺序相对靠后，刚性(xìng)兑付亦存(cún)在(zài)很大不确定性(xìng)。

　　接连2只可转(zhuǎn)债退(tuì)市，投(tóu)资者(zhě)蓦(mò)然(rán)发现，“长(zhǎng)期稳定的(de)羊(yáng)毛(máo)”不稳定了。事实上，可转债退市并非完全(quán)出乎意料，早(zǎo)已在(zài)相关规则(zé)中埋下了“伏笔”。根据交(jiāo)易所上(shàng)市规则，上市公司(sī)股票被终止上市(shì)的，其发行的(de)可转债及(jí)其他衍生品种应当终(zhōng)止上市(shì)。过去A股退市(shì)难、退市少(shǎo)，成就(jiù)了可(kě)转债30多年零退市、零违约(yuē)的“神(shén)话”。随着全面注册制改革的持续推进，市(shì)场优胜劣汰加(jiā)快，常态化退市(shì)机制正在形(xíng)成，以上市股为锚的可转债也跟着(zhe)出清，违约(yuē)风险随(suí)之上升。退市，或(huò)将成为(wèi)可转债(zhài)市场(chǎng)新常态。

　　市场在(zài)发展，生态在改变，投资(zī)者没有理由(yóu)一成不变，是(shì)时候重塑对可转债(zhài)的认(rèn)知(zhī)了。投资者要改变“闭眼买(mǎi)债”的路(lù)径依赖，学会优择(zé)品种，规避(bì)风险(xiǎn)。在选择债券时(shí)，要理性评估正(zhèng)股(gǔ)基本面、成长性、估值(zhí)水(shuǐ)平以及发债公司(sī)偿债能力等(děng)，防(fáng)范债券退市、违约风险；在取舍标的时，应(yīng)远离(lí)正股业绩表现不佳、估值(zhí)较低(dī)、退市风险(xiǎn)较高的(de)标的，而选择正股经营(yíng)效益良(liáng)好(hǎo)、估值合(hé)理且随市(shì)场下(xià)跌估(gū)值出(chū)现压缩的标的(de)。并密切关注(zhù)可转债市场风格变化，及(jí)时调整(zhěng)配(pèi)置(zhì)比例和结构(gòu)，学会在(zài)市场波动中(zhōng)“游泳”。

　　监管也(yě)应当(dāng)跟(gēn)上形势变(biàn)化。目前关(guān)于可转债(zhài)的退(tuì)市处理(lǐ)还(hái)有不少空白和盲(máng)点，监(jiān)管部门应尽快打(dǎ)齐补(bǔ)丁，给予(yǔ)市场明确预(yù)期。比如，可进一(yī)步(bù)明确可(kě)转债在退市后(hòu)是否仍存在交易可能、是否还拥有转股功能(néng)等(děng)。同时，应加强对(duì)可转债(zhài)的风险防控，强化发行前的(de)信用评级华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思，对(duì)于信用资(zī)质较弱的(de)公(gōng)司(sī)，可考虑(lǜ)提高担保资产与(yǔ)回售条款(kuǎn)等相(xiāng)关要求(qiú)，适当提升准入(rù)门槛，以更好保护(hù)投资者利益。

　　全面注册制下，证券(quàn)市场将(jiāng)迎(yíng)来(lái)全方位、根本性(xìng)的变化。过去一(yī)些“无脑买入”“跟风买入”的(de)简单套路行不通了，一些规则制度上的短板不能(néng)视而不(bù)见了。各市(shì)场参与(yǔ)主(zhǔ)体还需顺时应势，调整包括可(kě)转债在内的投资方法，完善(shàn)配(pèi)套制度，提升风险(xiǎn)意识(shí)，共促A股市场(chǎng)健康稳定(dìng)发展。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思