今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是regretted用法及例句，regret的用法和例句芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duìregretted用法及例句，regret的用法和例句)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招regretted用法及例句，regret的用法和例句商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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