财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本。

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