美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常水平(píng)的(de)存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报道“武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银(yín)行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集(jí)型的科技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则(zé)有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确(què)将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌(diē)近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银(yín)行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他(tā)们(men)在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示(shì)，在(zài)危机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高度担(dān)忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区(qū)三大关键利(lì)率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起(qǐ)分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造(zào)成美国股(gǔ)市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续(xù)大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百)势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度(dù)进入(rù)供小于(yú)需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情(qíng)绪的(de)逐(zhú)步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行(xíng)仍(réng)需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落(luò)地，后期将不再存(cún)在(zài)加(jiā)息(xī)对(duì)大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的(de)交易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的(de)开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预(yù)期(qī)仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主要(yào)逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可(kě)能(néng)会(huì)慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周度(dù)回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大(dà)的利空(kōng)因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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