金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元(yuán2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)，比上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多2023年石油会暴涨吗，今日油价格表减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一(yī)季度透(tòu)支了部(bù)分银行信贷额度(dù)和企(qǐ)业信(xìn)贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于(yú)个(gè)人(rén)存(cún)款的流出(chū)而非企业(yè)活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理财(cái)产品在季末(mò)到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下(xià)季初发行新(xīn)的理(lǐ)财(cái)产品承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可(kě)能去向(xiàng)表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷(dài)的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特(tè)征(zhēng)反映(yìng)了居(jū)民端在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式(shì)释放后信(xìn)心(xīn)仍(réng)然(rán)不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有2023年石油会暴涨吗，今日油价格表进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持(chí)续维持在(zài)低位。

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