券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在(zài)周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利(lì)排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不武警能打过特警吗如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈(quān)可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅(fú)最大(dà)，武警能打过特警吗为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预(yù)期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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