30年(nián)“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时(shí)，各类低(dī)价(jià)转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开(kāi耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债(zhài)退(tuì)市(shì)历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来(lái)的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以(yǐ)及可(kě)能(néng)面临的违约(yuē耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)。彻底带崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股(gǔ)带动(dòng)之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红(hóng)后，市(shì)场持(chí)续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历(lì)史新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利(lì)全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的(de)制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再(zài)次(cì)印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日(rì)也(yě)表示(shì)，后(hòu)续来看市场(chǎng)回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复(fù)下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动(dòng)性大(dà)概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基(jī)本(běn)已(yǐ)定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续(xù)海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力(lì)不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重(zhòng)板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流(liú)出(chū)压力(lì)不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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