随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，华(huá)商新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有(yǒu)只数最多(duō)的(de)权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)，相比去(qù)年(nián)四(sì)季度，易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革取代融通(tōng)健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对(duì)阶(jiē)段性涨幅过(guò)快(kuài)的行(xíng)业做(zuò)了(le)减仓，增加了部(bù)分(fēn)业(yè)绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期(qī)维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部(bù)向上修(xiū)复的状态(tài)，且市场估值压(yā)力仍(réng)较(jiào)小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基(jī)金(jīn)旗下一(yī)季报披露(lù)，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋(qū)势优(yōu)选在一(yī)季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商(shāng)新趋势优选第二(èr)个季度坐上公(gōng)募(mù)基(jī)金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康产业(yè)并列首位。在此之前，则由海富通改革(gé)驱动(dòng)连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等基金在(zài)一季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势(shì)优选基(jī)金，其中(zhōng)更有(yǒu)包括平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年(nián)、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金(jīn)将华商新白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因趋势优选作为前三大重(zhòng)仓(cāng)基金。

　　不(bù)过，从持仓(cāng)数量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年末(mò)增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的(de)FOF基(jī)金(jīn)数量则相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金(jīn)成立于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金(jīn)经理周海栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来收(shōu)益(yì)率达(dá)到(dào)355.53％，过去(qù)五年(nián)收(shōu)益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方(fāng)达(dá)科瑞，合计(jì)持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年(nián)末持有的(de)FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了(le)6只，环(huán)比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势投(tóu)资，关注(zhù)估值被(bèi)错杀的个股，对于基(jī)本面坚(jiān)固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达供给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年底(dǐ)持有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供(gōng)给改革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是化(huà)学博士，有过(guò)多年化工(gōng)研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟悉的行(xíng)业内把握(wò)投资机会(huì)，并(bìng)通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来看，据(jù)Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落华(huá)泰(tài)柏瑞中证(zhèng)光(guāng)伏产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇(huì)添(tiān)富科技创新、易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)、易方(fāng)达新兴成长(zhǎng)位列增(zēng)持份额前三；偏股(gǔ)混合基金增持前三(sān)则被(bèi)易(yì)方达信(xìn)息产业(yè)、财通资(zī)管健康产业、中欧碳中(zhōng)和(hé)占据；股票基金(jīn)增(zēng)持(chí)前三分(fēn)别为(wèi)中(zhōng)欧(ōu)信(xìn)息产业、汇添(tiān)富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基(jī)金增持前三则是交银定期支(zhī)付双息(xī)平衡(héng)、摩根(gēn)双(shuāng)核平衡、易方达平稳增长；偏债混合(hé)基(jī)金增持前(qián)三(sān)依次为易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配置比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现(xiàn)相对较(jiào)好(hǎo)，但行业分化(huà)较大。受益(yì)于数(shù)字经济政策的提(tí)振与(yǔ)人(rén)工智(zhì)能主题的不断(duàn)发酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等板块表(biǎo)现(xiàn)较弱。从一季度(dù)披露的情况(kuàng)上(shàng)看，部(bù)分FOF基金经理继续超配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移，也(yě)有部分FOF基金经理在一季度末对涨幅(fú)过高行业基(jī)金进(jìn)行了减仓(cāng)， 增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季报中表(biǎo)示，本季度(dù)基金主要进行以(yǐ)下(xià)操作(zuò)：1、持(chí)续维持权益资产的(de)仓位略高于权(quán)益配置中枢(shū)；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型(xíng)基金(jīn)的配置比例，同时适(shì)度降低(dī)价(jià)值型(xíng)基金的(de)配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部(bù)分转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策(cè)略参(cān)与股票定增、大宗交易等投资机(jī)会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持略超配价(jià)值(zhí)风(fēng)格，但偏离幅度已(yǐ)显著下降(jiàng)，保持(chí)一(yī)贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的配置策略，通过(guò)积(jī)极挖掘市(shì)场(chǎng)上相(xiāng)对收益和绝对(duì)收益的投资机会不断增厚组合收益(yì)，通过(guò)“多(duō)资产、多策(cè)略(lüè)”的方式(shì)来平滑组(zǔ)合波动(dòng)，努力将(jiāng)该(gāi)基金呈现为“相(xiāng)对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一(yī)季度(dù)持仓(cāng)上(shàng)看，富国城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰(tài)前十(shí)大重仓基(jī)金，富(fù)国信用债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理(lǐ)对全年市场(chǎng)的主线(xiàn)判(pàn)断不是很清晰，因此(cǐ)组合整(zhěng)体上除了向小市值成长风(fēng)格有一定偏(piān)离外，其(qí)他(tā)方面没有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离(lí)，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策方向(xiàng)的明(míng)朗，基金经理对今年全年股(gǔ)票市场的(de)主要方向逐渐有(yǒu)了较明确的(de)判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低(dī)估值价值风格基金(jīn)和股票，以(yǐ)及与(yǔ)数字经(jīng)济相关的基金和股票，未来计划视相关板块的估(gū)值水平变(biàn)化做动态调整。”华(huá)夏养老2045三年基金经理(lǐ)许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三(sān)年(nián)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的主要持仓仍然坚持(chí)长期资产配(pèi)置(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因zhì)策略(lüè)，但继续对(duì)部分主动权益(yì)基金进行了分散和优化，在(zài)一季度股票市场整体小幅(fú)上涨但行业(yè)之间分化(huà)巨大(dà)的市场中(zhōng)，基于对长期基本(běn)面、行业景气度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业风格的持仓结构(gòu)进行了(le)小幅(fú)调整(zhěng)，减持部分涨幅较(jiào)高的行业基金，增(zēng)持部(bù)分(fēn)短期(qī)表现较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平安养(yǎng)老(lǎo)2045一季报中表示，报告期内，基金(jīn)整体(tǐ)保持(chí)中枢附近的权益仓(cāng)位，但内部结构有所调整(zhěng)。债券方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他(tā)以(yǐ)现金(jīn)管理为(wèi)主；权益方面，基于不同板块的基本面和(hé)估值性(xìng)价比(bǐ)，略加(jiā)仓港股基(jī)金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现(xiàn)部分(fēn)收益。整体而(ér)言，通过动态再(zài)平衡，保持组合处于稳(wěn)健均衡状态，重点关注一季报超预期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降(jiàng)低(dī)了深度价值和(hé)价值质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适度增(zēng)加了偏成长策略(lüè)的基金的配置比例(lì)。在行业方面，TMT等科技(jì)行业经(jīng)历(lì)过去几年(nián)的(de)大幅(fú)调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步(bù)加仓了(le)偏科技(jì)成长(zhǎng)策略基金的配置比例。不过仍然选(xuǎn)择那些(xiē)能够长期拿得(dé)住的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐(zhú)那些短期大幅度上涨(zhǎng)的(de)、最(zuì)亮眼的(de)科技基(jī)金。在不(bù)同地域的投资方(fāng)面，在市(shì)场大幅(fú)反弹后，小幅降低(dī)了港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益(yì)类资产年度目标配(pèi)置比例(lì)为(wèi)70％。截至(zhì)一季度末(mò)，基金的(de)权(quán)益类资产实际配置(zhì)比(bǐ)例为(wèi)71％，相对年度目(mù)标(biāo)配(pèi)置比例战(zhàn)术型标配，对(duì)阶段(duàn)性(xìng)涨幅过快的行业做了(le)减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　富(fù)国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有一(yī)季度操(cāo)作上(shàng)围绕经济增长和(hé)政(zhèng)策支持(chí)方向作为调整(zhěng)配置主要(yào)方向，组(zǔ)合主要(yào)提高了中小(xiǎo)盘(pán)暴露、加(jiā)大对(duì)于业绩预(yù)期增速较高板(bǎn)块的(de)配置，并通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性较好(hǎo)的(de)标(biāo)的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费者信心等方(fāng)面的观(guān)察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组合权益(yì)资(zī)产维持超配状态，结构上均衡配置(zhì)于：受益于顺周期低估(gū)值的金融周(zhōu)期板块、受(shòu)益于社会(huì)经济活(huó)动趋(qū)于正常(cháng)的消费医药板(bǎn)块，以(yǐ)及(jí)受益于产业周期见(jiàn)底及国(guó)产替代的科技(jì)制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有(yǒu)所作为

　　关注确定性和(hé)未(wèi)来发展方(fāng)向的机(jī)会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近，未来市场存在哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季报(bào)中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后(hòu)市，随着(zhe)经济数据(jù)真空期的度过(guò)，国内大类资(zī)产复苏预期(qī)进入(rù)验(yàn)证(zhèng)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因阶段(duàn)。中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略(lüè)上(shàng)将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下(xià)条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债(zhài)利率定价资产(chǎn)估(gū)值修复。从确定性(xìng)和未来发展方向角度(dù)出发，关(guān)注 TMT 中信息(xī)安全(quán)、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内重点关注航(háng)空出行供需格局和票(piào)价弹性(xìng)带(dài)来(lái)的潜在(zài)超预期机会。投资(zī)端关注地(dì)产链以及(jí)一带一路带动下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长(zhǎng)养老目标五年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)杜(dù)习杰、吴(wú)春(chūn)杰表(biǎo)示(shì)，对于国内权益来讲，当前历史估(gū)值分位、相对债券资产(chǎn)的估值处均在(zài)具备吸引力的水(shuǐ)平，为长期投资提供(gōng)一定安全(quán)边(biān)际。年内经济修复是确定性的，节(jié)奏与幅度上虽(suī)有分歧，但(dàn)政策仍有相机抉择加码托底的空间。结构(gòu)上(shàng)，维(wéi)持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领域(yù)，包括(kuò)地产链、政府(fǔ)支出或补贴(tiē)可能增加的基(jī)建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可(kě)控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情(qíng)绪的过热持(chí)谨(jǐn)慎的(de)态度(dù)，后续(xù)会(huì)持续关注新(xīn)技术(shù)对经济各个(gè)领域的影响(xiǎng)；对消(xiāo)费(fèi)服务(wù)业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老目标2035三年(nián)持有基(jī)金经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前中国(guó)经济处于复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复盘历史上的复苏周(zhōu)期，权益方面均能有所(suǒ)作(zuò)为，基本面的(de)总体(tǐ)改(gǎi)善能激活市(shì)场(chǎng)的生态(tài)，市场会不断寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构方面，市场(chǎng)一季度已找出“中特(tè)+”、数字(zì)经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一(yī)季报超预期、全(quán)年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处于(yú)复苏阶(jiē)段，顺周期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未来持续(xù)关注(zhù)以下三个方向：一是顺周期低(dī)估(gū)值板块具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值，此外，关注央国企改革能(néng)否带来相关(guān)行业(yè)、企业(yè)基本面的改善(shàn)，并打开(kāi)估(gū)值提(tí)升的空间。

　　二是(shì)消费医药(yào)板块的场景复苏(sū)逻辑较为确(què)定，比较而言，医药板块的估(gū)值性(xìng)价比更高(gāo)。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键(jiàn)环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业可能在下(xià)半年周(zhōu)期(qī)见(jiàn)底(dǐ)，计(jì)算(suàn)机行业的景(jǐng)气(qì)度(dù)相较于去年(nián)也是大幅改(gǎi)善。而人工智能等技术的(de)突破，有可能打开科技板块的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因