大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀仓(cāng)基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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