芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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