大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的(de)配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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