五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到(dào)来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历(lì)史上的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为(wèi)乔布斯为什么把苹果给库克，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实时全(quán)球经济数(shù)据(jù)可(kě)能比任何人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内到不了，但也乔布斯为什么把苹果给库克(yě)不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来(lái)的总会(huì)来，大(dà)放水是(shì)一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都(dōu)活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超(chāo)越(yuè)08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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