“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据(jù)显示(shì)，美国(guó)5月非农(nóng)新增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收益(yì)率拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率前景更(gèng)敏感的两年(nián)期美债收益(yì)率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周(zhōu)低(dī)位。互(hù)换合约定价显示，投资者预期(qī)的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增加(jiā)，预(yù)计未来(lái)两(liǎng)次会议(yì)期间(jiān)将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平(píng)均(jūn)指数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日(rì)以来最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续(xù)脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布油均(jūn)三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美(měi)债收(shōu)益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单(dān)日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就业人(rén)数(shù)而(ér)言(yán)，美国(guó)劳动(dòng)力市场存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数(shù)减少(shǎo)，私人服(fú)务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部(bù)门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连续(xù)三个月(yuè)就业人(rén)数减少(shǎo)，与制(zhì)造(zào)业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非农就(jiù)业报告(gào)也显示(shì)出就(jiù)业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各行业裁员人数的增(zēng)加(jiā)，失业率预计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的(de)失(shī)业率水(shuǐ)平基本(běn)是60年代以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发(fā)市场和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市(shì)场预(yù)期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压(yā)力减(jiǎn)弱(ruò)，美(měi)联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据(jù)，当前的就(jiù)业市场(chǎng)状态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美(měi)元(yuán)指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人(rén)士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之一(yī)是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定(dìng)进一步(bù)削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的(de)不确定性，结(jié)果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西等国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止(zhǐ)住油价的下跌势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威(wēi)胁要(yào)进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能源(yuán)大(dà)臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价(jià)可能会(huì)在(zài)年(nián)底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级(jí)市场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在欧佩克(kè)+会议之前做(zuò)空原(yuán)油(yóu)，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩(pèi)克+会(huì)议期间(jiān)采取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我(wǒ)们(men)将毫不(bù)犹豫地做出(chū)任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一(yī)步减产(chǎn)的可(kě)能(néng)性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石(shí)油部长们决心(xīn)避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的(de)联(lián)合(hé)新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因(yīn)为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌克(kè)兰只是(shì)希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成(chéng)为(wèi)北约成员国之(zhī)前需要更多安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有资格成(chén形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语g)为北约成员(yuán)。

　　据参考消息(xī)援引俄新社(shè)莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情(qíng)人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人明确(què)表(biǎo)示，除非向基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否(fǒu)则他(tā)将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入(rù)北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期(qī)加入(rù)北约一(yī)事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北(běi)约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包括(kuò)法国在内的其(qí)他一(yī)些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提(tí)供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情(qíng)绪(x形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ù)回暖影响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行情(qíng)。从海外(wài)宏观层面来看，美国债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了可(kě)能出现的美(měi)国有史以来首(shǒu)次(cì)违约，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元(yuán)指数回(huí)落至(zhì)一周低点，对(duì)风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改善(shàn)了市场情绪(xù)，同时(shí)市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的(de)带动下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息(xī)发(fā)酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终究支(zhī)撑不(bù)力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从整个(gè)5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行(xíng)，下(xià)半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行(xíng)情(qíng)分析(xī)系统监(jiān)测(cè)显示(shì)，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市(shì)场(chǎng)供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场(chǎng)传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直至5月月中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围(wéi)再(zài)次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终未得(dé)到证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传闻发酵(jiào)后(hòu)，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核(hé)心展开的(de)新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这一(yī)传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大工业(yè)原料(liào)，是关(guān)系国计民生(shēng)、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是，对(duì)于(yú)全球来说，天(tiān)然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到(dào)一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求(qiú)的。因(yīn)此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格(gé)局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备其(qí)实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的(de)收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是(shì)国(guó)产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶的(de)年产(chǎn)量来(lái)说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储的对(duì)象是交割品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么(me)收储的量(liàng)其实占到相当(dāng)全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成(chéng)立，根据(jù)交割品的供(gōng)求判(pàn)断影响，再结合(hé)历(lì)史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事件(jiàn)的进(jìn)程会(huì)非常缓慢，价(jià)格的反应不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条件的改(gǎi)变，产区(qū)全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来(lái)，然而天胶下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨(zhǎng)动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入(rù)季(jì)节性(xìng)的增产期，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预(yù)计(jì)6月中旬(xún)全面开割，海南产(chǎn)区(qū)已经全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也(yě)全(quán)面开割(gē)，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变(biàn)好。但是(shì)由于目(mù)前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积极(jí)性不高，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南(nán)产区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量(liàng)，南部(bù)产出(chū)仍(réng)在低位，本(běn)周以及(jí)下周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积开(kāi)割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历史(shǐ)降雨数(shù)据(jù)来看，厄尔尼诺(nuò)现(xiàn)象(xiàng)下橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史均值以下的概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍(réng)然能够保证。因(yīn)此，他预计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证衍生(shēng)品研究院能(néng)化(huà)高级分(fēn)析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较为(wèi)充足，对开(kāi)工(gōng)率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料(liào)价格处(chù)于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极(jí)性尚可。而内销市场(chǎng)需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层(céng)级(jí)经销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示，目前下(xià)游(yóu)外贸订单(dān)充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现象仍(réng)存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认(rèn)为，目前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不(bù)同的市场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体来说此前市场对(duì)今(jīn)年的预期过(guò)高(gāo)。从(cóng)下游(yóu)轮(lún)胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比(bǐ)数据还是不错的(de)，反映国内实际(jì)需求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽(qì)车(chē)刺激政策(cè)退出(chū)，今年国内汽车市场相对(duì)疲(pí)软，价格战等负面消息较多(duō)，市场总体(tǐ)上(shàng)偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然(rán)橡胶现货(huò)库存持续(xù)攀升，有些(xiē)人认为是国内需(xū)求不行，但是其实是进口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美国银(yín)行危(wēi)机和美债上(shàng)限问题等。看(kàn)向下半(bàn)年(nián)，他(tā)认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观(guān)因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市(shì)胶价走(zǒu)势(shì)的主要因素(sù)，随着各(gè)产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢(màn)，预(yù)计(jì)干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们(men)中期观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预(yù)计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给(gěi)端(duān)没有(yǒu)天(tiān)气影响的情(qíng)况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也(yě)导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内，对国内(nèi)现货(huò)端构(gòu)成(chéng)压力。内需方面，春节(jié)前市场(chǎng)基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场从交易预期(qī)开始转向交易(yì)现实(shí)，由于国内需求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价(jià)基本面缺乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位才能(néng)刺激有效的去库和(hé)资金(jīn)再次(cì)做多(duō)的意(yì)愿。后续还需继续关注天(tiān)气(qì)端是(shì)否有扰动因(yīn)素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常状况，或(huò)将带来(lái)新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

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