为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平(píng亲爱的让你㖭我下黑)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同(亲爱的让你㖭我下黑tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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