今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(sh100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两èng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出(chū)了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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