5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不(bù)会(huì)停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业(yè)绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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