本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸(shìm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸)企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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