昨(zuó)夜(yè)，据(jù)路透社最(zuì)新报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可自(zì)由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不(bù)会是(shì)一份长达数(shù)百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投(tóu)票(piào)的(de)法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的(de)精(jīng)简协议。另一(yī)位(wèi)消息(xī)人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过(guò)正常的拨款程序敲定(dìng)住房(fáng)和(hé)教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于国防(fáng)，一些议员表示(shì)不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市场形势(shì)并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而是(shì)平(píng)衡价格，以确(què)保(bǎo)生产者(zhě)和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全球宏(hóng)观经济形势(shì)的(de)评估。美国加(jiā)息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全(quán)押注美(měi)联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可(kě)能性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市场(chǎng)认为接下来两次会(huì)议中美联(lián)储肯定(dìng)会(huì)加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美联储加息规模通(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步(bù)三(sān)日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英(yīng)伟达(dá)早盘(pán)股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之(zhī)遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第九(jiǔ)家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规(guī)模(mó)，一(yī)日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从全(quán)球企(qǐ)业布局(jú)AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域占(zhàn)据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学习软件，这(zhè)也(yě)是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘中明(míng)显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年或半年(nián)多以来新低。截至(zhì)5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑(hēi)色(sè)系品种大(dà)幅下跌是宏(hóng)观(guān)和产业共振带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美国(guó)两党对于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的(de)避险观望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(xià)来继续加息(xī)的可能(néng)性，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概(gài)率上升到40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和(hé)固(gù)定资产投资等经济(jì)数(shù)据略低于(yú)市场，市场(chǎng)担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不足(zú)，也(yě)导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状况关联性较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产业(yè)层面也并无利多因(yīn)素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的(de)负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口(kǒu自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来(lái)，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市(shì)场(chǎng)面临的问题(tí)来看，方正中(zhōng)期期货研(yán)究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的(de)问题：一是(shì)高(gāo)炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是(shì)外需可(kě)能(néng)会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今年(nián)以(yǐ)来(lái)表(biǎo)现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当(dāng)前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在(zài)价格(gé)中(zhōng)已有体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可(kě)能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份(fèn)的政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策(cè)时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部(bù)的(de)确(què)立(lì)需要黑色(sè)商(shāng)品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持续(xù)，价(jià)格还未(wèi)真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要(yào)具(jù)备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌(diē)，从(cóng)成本端(duān)对(duì)钢价形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后(hòu)期供(gōng)需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况来(lái)看，在进(jìn)口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪(xù)较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下(xià)跌迹象；此外(wài)国内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策(cè)尚未执(zhí)行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货(huò)价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年(nián)疫情初期的(de)价格区间有利于(yú)行业供需(xū)加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期后(hòu)来(lái)自政策(cè)面和市场力(lì)量的供(gōng)应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国际(jì)局(jú)势(shì)缓(huǎn)和以及(jí)国内(nèi)外价差有利于钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商(shāng)品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月中旬(xún)之(zhī)前的(de)偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续进入减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格(gé)下跌(diē)一(yī)旦出现(xiàn)企稳，那么低价(jià)可(kě)能会(huì)刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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