投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之(zh宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市>ī)间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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