五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行业(yè)危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借新来(lái)还(hái偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌握的实时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧数(shù)期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华(huá)商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了(le)，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早(zǎo)就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什么(me)金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又(yòu)依(yī)依不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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