今年(nián)以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓(wèi)一波三三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么折(zhé)，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行，板块(kuài三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)方面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资(zī)方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港(gǎng)股的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被陆(lù)港通(tōng)基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港(gǎng)股(gǔ)分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开(kāi)采、数(shù)字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的前十只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金在(zài)一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年(nián)持有基金基金经理史博在一季(jì)度(dù)中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业(yè)生产活动和市场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突(tū)发(fā)的(de)银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风险事件对市场冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加(jiā)大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了(le)过去2年的(de)合规整治及业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股价均处(chù)在价值投资区域，具(jù)有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公(gōng)司(sī)，也更具有(yǒu)数(shù)据、平(píng)台和算(suàn)法(fǎ)的整合能(néng)力，通过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模(mó)型及(jí)应(yīng)用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外(wài)输出算法和算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋(fù)能各(gè)个行业(yè)的元(yuán)年，我(wǒ)们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场大部(bù)分的(de)企业盈利(lì)来(lái)源于中国内地，中国(guó)内地经济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司下(xià)半年(nián)的市场表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一定的(de)增长，但是由于基数效(xiào)应，下(xià)半年港(gǎng)股(gǔ)盈利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估(gū)值相对较(jiào)高的行业(yè)将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当(dāng)行业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快速增(zēng)长的(de)红利中(zhōng)，但是随(suí)着中报(bào)业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较多(duō)的(de)龙头公司可能会出现一定的(de)调整，但(dàn)是通过自(zì)下而上的方式生物医药行业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机会选(xuǎn)出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)沪港深(shēn)基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来(lái)，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背(bèi)景(jǐng三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)下(xià)，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估值均在(zài)低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高(gāo)位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的(de)机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业(yè)和板块更(gèng)有(yǒu)望受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预(yù)测(cè)有较大上(shàng)修(xiū)空间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分(fēn)可选消费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济(jì)周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显著(zhù)大(dà)于(yú)下(xià)行风险的行(xíng)业(yè)。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息(xī)资产的机会(huì)：关注基(jī)本(běn)面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的高股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

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