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一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投(tóu)资(zī)者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金价一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均有望对金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史(shǐ一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节(jié)的附(fù)加值较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提(tí)高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的(de)集团(tuán)中，除了(le)瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。