芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失(shī)业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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