大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及一滴水多少ml 一滴水多少克(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面一滴水多少ml 一滴水多少克对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市一滴水多少ml 一滴水多少克场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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