财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人(ré珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗n)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者(z珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗hě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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