北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性华大基因是国企吗强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(c华大基因是国企吗héng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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