近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国(guó)平安DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品66％。

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